乐鱼体育- 乐鱼体育官方网站- 世界杯指定平台LEYU SPORTS信义玻璃（00868HK）2025年中期管理层讨论与分析

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　　截至二零二五年六月三十日,本集团财务状况稳健,现金及银行存款为人民币2,033,000,000元,流动比率为1.18,净资本负债比率处于14.3%的低水平,并有充足的银行融资。本集团的信贷记录良好使其实际借贷利率降至2.74%。于二零二五年上半年,本集团的新增银行借贷为人民币2,550,800,000元,经营所得现金为人民币1,564,600,000元,显示其能够从多个来源取得融资及现金流入以支持资本开支及未来扩展。本集团已净偿还人民币258,300,000元的银行贷款。

　　为维持在全球玻璃制造商中的领导地位及竞争地位,本集团将透过使用先进科技、中央管理、整合供应链、自动化、物流(包括自用船只以减低运费成本)及主动的差异化产品组合及营销策略以加强客户忠诚度,从而不断提升其营运效率。为响应中国碳中和政策下日益收紧的排放及能源标准,政府继续实施严格的供给侧改革-限制新浮法玻璃产能收购,并逐步淘汰不合规的设施。本集团采取审慎灵活的策略,在全球竞争激烈的市场中遨游,加强风险管理及生产成本控制。由于国内外的供应增加,与二零二四年相比,预期二零二五年纯碱价格将维持在低位。由于全球原油价格保持相对稳定,二零二五年上半年能源成本呈下降趋势。中美贸易紧张局势持续影响汽车玻璃售后市场客户。本集团在马来西亚的新汽车玻璃生产线逐步缓解该等影响。于印尼东爪哇格雷西克的另一新汽车玻璃生产线已于二零二五年上半年投产。本集团拟进一步探索海外产能扩充,以应对不同的关税风险。预计中国政府将持续推出其他经济措施及货币政策,以刺激国内消费周期,并稳定国内房地产市场。有关政策将减低指定物业竣工及向物业买家交付新物业项目的融资渠道压力,将刺激日后进行更多建筑及窗户安装活动,进而使浮法及建筑玻璃的需求增加。董事对日后本集团汽车玻璃售后市场及OEM业务在全球市场的持续发展抱持乐观态度,此乃由于全球及中国汽车数目及新车销量预期于二零二五年有所增加,中国的碳中和目标亦让董事对先进玻璃窗结构产品(如节能及单双绝缘低辐射玻璃)分部销售增长的前景抱持乐观态度。经过对中国及东南亚主要经济区多年的扩充,本集团继续寻求收购和新建项目机会,以提供进入市场的途径、降低劳动力及原材料成本、提供更优惠税务待遇以及能源优势。位于印度尼西亚格雷西克的新浮法玻璃生产设施,以及汽车及建筑玻璃设施,加强了其在东盟的影响力。自二零二一年起,本集团已成立一个专门负责碳中和的新业务部门,负责规划、实施及监督本集团的碳中和政策及目标。该部门的节能计划亦有助改善本集团的整体能源成本结构及提高雇员对本集团碳中和目标的认识。董事认为,随着中国及国际市场的需求激增,清洁及可再生能源将成为主要能源来源。相较于水电、核电及风电,太阳能作为一种高效、可靠及安全的可再生能源,安装成本更低、安装速度更快。因此,在国家碳中和目标(如中国的二零六零年目标)的推动下,预计全球及中国的太阳能发电场建设将大幅增长。尤其是欧洲市场,在二零二二年后能源危机的刺激下出现高速增长。为充分利用这一优势,本集团将分配足够资源进行研发、提升产品质量以及开发新产品、材料、型号、功能、设备及自动化。本集团亦将专注于改进生产流程、开发新市场、提高运营效率、推进碳中和措施以及优化物流。与此同时,加强员工培训将确保生产安全、提升竞争力及营销技巧,并最终提高其盈利能力。

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